上周倫鍛制管件沿30日均線呈單邊上揚(yáng)走勢(shì)。隨著疫情緩解，全球范圍內(nèi)各國(guó)都在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)重啟，市場(chǎng)樂觀情緒高于貿(mào)易形勢(shì)緊張帶來的不利影響。另外美元指數(shù)延續(xù)下行趨勢(shì)，對(duì)有色金屬形成利好，倫鍛制管件大幅反彈，周漲幅逾5%。國(guó)內(nèi)方面，滬鍛制管件沖高回落
走勢(shì)。國(guó)內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)利好推動(dòng)鍛制管件價(jià)周初反彈，但中美貿(mào)易局勢(shì)再度緊張下，滬鍛制管件高位回調(diào)。滬鍛制管件下方均線呈多頭排列，短期均線對(duì)滬鍛制管件仍有支撐，下跌空間有限。但考慮到鍛制管件價(jià)供需兩弱格局下，上方利好動(dòng)力有限，滬鍛制管件或繼續(xù)
弱勢(shì)震蕩格局。
現(xiàn)貨方面，上周倫鍛制管件現(xiàn)貨供應(yīng)仍較寬裕，貼水?dāng)U展至-18美元，貼水小幅縮窄。國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨對(duì)連三合約繼續(xù)維持高升水，目前升水210元，周末升水較前周大幅回落。
1、全球鍛制管件月度供應(yīng)連續(xù)過剩
國(guó)際鍛制管件鋅研究小組的最新報(bào)告顯示，2020年6月供應(yīng)過剩1.42萬(wàn)噸，去年同期短缺0.59萬(wàn)噸。今年1-6月累計(jì)供應(yīng)過剩1.2萬(wàn)噸，去年同期累計(jì)供需短缺1.36萬(wàn)噸。
2、廢電瓶偏緊下 再生鍛制管件供應(yīng)仍受限
原料方面：隨著海外礦端供應(yīng)逐漸改善，高比價(jià)下，鍛制管件精礦進(jìn)口窗口持續(xù)開啟，國(guó)內(nèi)外精礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，加工費(fèi)與上周相比無變化。進(jìn)口礦TC目前報(bào)130-150美元/干噸。國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)報(bào)2000-2300元/噸。河南地區(qū)鍛制管件精礦加工費(fèi)再2000-2300元/噸。湖南
地區(qū)鍛制管件精礦加工費(fèi)再1800-1900元/噸。內(nèi)蒙地區(qū)鍛制管件精礦加工費(fèi)再2100-2300元/噸。
原生冶煉廠方面：冶煉廠精礦供應(yīng)充足，庫(kù)存普遍周期在30-40天，原生鍛制管件冶煉廠生產(chǎn)維持穩(wěn)定。目前下游消費(fèi)正值淡季，終端訂單不足導(dǎo)致成品庫(kù)存小幅增加，部分冶煉企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)。但部分企業(yè)結(jié)束檢修，預(yù)計(jì)原生鍛制管件產(chǎn)量供應(yīng)整體變化不大。上周河南地
區(qū)煉廠基本維持正常生產(chǎn)，煉廠多維持長(zhǎng)單出貨為主、少量散單貨源報(bào)價(jià)貼水50元/噸左右出貨，貿(mào)易商貨源報(bào)價(jià)貼水區(qū)間維持在150-100元/噸。華東市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)多對(duì)比06合約平水報(bào)價(jià)。終端需求暫無改善，下游蓄企維持剛需接貨。
再生鍛制管件方面：SMM再生鍛制管件冶煉企業(yè)上周周度開工率為46.5%，環(huán)比上周下降3.6%。其中河南再生鍛制管件企業(yè)開工率為51%，較上周大幅下降11%，因濟(jì)源金利降至一條生產(chǎn)線生產(chǎn)。安徽再生鍛制管件企業(yè)開工率為36%，較上周下降5%，因安徽大華金屬大爐檢修
。貴州再生鍛制管件企業(yè)開工率為45.9%，環(huán)比大幅上漲10.8%，主要原因在于環(huán)保檢修結(jié)束后，企業(yè)基本恢復(fù)生產(chǎn)。江蘇地區(qū)開工率環(huán)比持平�？傮w來說，目前廢電瓶供應(yīng)緊張下，再生鍛制管件開工率難有較大提升。
目前，除了江蘇地區(qū)廢電瓶?jī)r(jià)格較周邊地區(qū)明顯偏高外，其它地區(qū)廢電動(dòng)車電瓶報(bào)價(jià)多集中在7800-7950元/噸，實(shí)際成交價(jià)格多集中在7900-7950元/噸，低價(jià)訂貨量很少。雖然近期鍛制管件價(jià)連續(xù)陰跌，但是多數(shù)廠商穩(wěn)價(jià)采購(gòu)，且要貨量不減，持貨商多逢高出貨。上周
再生精鍛制管件含稅貨源貼水幅度一度擴(kuò)大至貼500-200元/噸，周五又縮小至貼350-250元/噸的水平，再生鍛制管件優(yōu)勢(shì)仍較為明顯。
3、國(guó)內(nèi)鍛制管件庫(kù)存繼續(xù)增加
上周LME鍛制管件庫(kù)存減少719噸至8.2萬(wàn)噸。上期所鍛制管件上周庫(kù)存小幅增加，周庫(kù)存增加403噸至0.90萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加2800噸至1.44萬(wàn)噸。由于上周進(jìn)口鍛制管件陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨流通貨源增加，而下游消費(fèi)偏弱，電池成品偏高，蓄電池企業(yè)觀望情緒較大
，鍛制管件錠庫(kù)存繼續(xù)小幅攀升。
4、消費(fèi)淡季下，蓄企開工率下滑
據(jù)SMM調(diào)研，上周五省鍛制管件蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為63.60%，較上周五環(huán)比微降0.07%。各省漲跌情況不一，其中，浙江和河北蓄企開工率環(huán)比小增，江西和湖北蓄企開工率環(huán)比下降，江蘇地區(qū)周度開工率暫保持不變。增減相抵下，上周五省總體開工率處于微降
局面。年中將至，個(gè)別大型企業(yè)存在沖刺上半年產(chǎn)量，但部分企業(yè)考慮到成品庫(kù)存偏高，年中消費(fèi)預(yù)期落空下，開始下調(diào)本月產(chǎn)量。目前電動(dòng)自行車和汽車蓄電池更換市場(chǎng)都仍處于傳統(tǒng)淡季。其中電動(dòng)車蓄電池企業(yè)隨著鍛制管件價(jià)上漲，電池成本上升，而下游終端消費(fèi)
低迷下，各大企業(yè)持續(xù)對(duì)電池促銷。經(jīng)銷商采購(gòu)積極性不高，電池訂單一般，目前電動(dòng)車開工率約在60%，而原料按需采購(gòu)，且以再生鍛制管件為主。汽車蓄電池淡季需求也無改善，各大品牌普遍促銷下調(diào)價(jià)格。且為避免庫(kù)存累增，工廠的工作制改為做六休一，開工率小
幅下滑。
總結(jié)與展望：
從供需平衡來看，ILZSG最新數(shù)據(jù)顯示全球鍛制管件從供應(yīng)短缺格局有所轉(zhuǎn)變，1-6月累計(jì)供需面今年持續(xù)處于過剩態(tài)勢(shì)。
從基本面來看，海外疫情緩解下，鍛制管件精礦供應(yīng)逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外精礦價(jià)格得以企穩(wěn)。原生鍛制管件冶煉廠原料庫(kù)存維持正常水平，近期原生鍛制管件企業(yè)檢修和復(fù)產(chǎn)并存，整體產(chǎn)量變化不大，但下游市場(chǎng)需求不暢下，冶煉廠鍛制管件錠庫(kù)存開始攀升。由于短期原
料廢電瓶?jī)r(jià)格堅(jiān)挺，再生鍛制管件企業(yè)繼續(xù)虧損，再生鍛制管件開工率周度仍環(huán)比下滑。下游蓄電池消費(fèi)淡季明顯，電池降價(jià)促銷延續(xù)，蓄電池企業(yè)電池利潤(rùn)大幅下滑至虧損局面，蓄企利蓄企庫(kù)存維持較高水平，大型企業(yè)開始計(jì)劃下調(diào)產(chǎn)量。目前供需兩淡下，鍛制管件
價(jià)并無大幅上漲動(dòng)能，在再生鍛制管件大幅釋放產(chǎn)能之前，或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩格局。
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